Diğer

13 Mayıs 2025

Fed, geçen hafta devam eden tarife belirsizlikleri gölgesinde faiz kararını açıkladı. Fiyat istikrarı ve tam istihdam arasındaki denge görevi açısından temkinli bir yaklaşım sergileyerek faiz oranlarını 4,25-4,5 arasında sabit tutma kararı aldı.

Fed, kısa süren faiz indirim döngüsünü son iki toplantıda “belirsizlik” vurgusuyla sonlandırmıştı. Son toplantıda bu vurgu daha netti. Belirsizliğin temelinde en önemli ekonomik faktör bilindiği gibi gümrük tarifeleri…

Aslında ABD ekonomisi açısından yüzde 4,2 oranındaki işsizlik ve yüzde 2,4 enflasyon oranıyla şimdilik sorun görünmüyor. Ancak Powell, FOMC toplantısının ardından yaptığı açıklamada “işsizlikte artış ve enflasyonda yükseliş riskinin arttığını” ifade etti. Böyle olumsuz sinyaller, stagflasyon olasılığı demek.

Stagflasyon, durgunluk içinde enflasyonu tanımlayan bir kavram. Dolayısıyla büyümede yavaşlama ile birlikte işsizlik de artabilir. Tarifelerin bu tür etkileri ise Fed’den faiz indirimi beklentilerini boşa çıkaracak en önemli etken.

Fed’e göre enflasyon ve işsizliğe ilişkin verilerin bozulma olasılığı yüksek, ancak burada da pek çok belirsizlik hakim;

İşsizliğe göz atalım; ABD’de işgücü piyasasının sağlamlığı, Fed’in dikkatle izlediği alan. İşsizlik başvurularında ufak da olsa beklentilerin üzerinde yukarı yönlü seyir var. Yılın ilk aylarında yüzde 4’e kadar gerileyen işsizlik oranı yüzde 4,2’ye yükseldi.

Enflasyona gelince; yüzde 2,4’lük ABD enflasyonu hâlâ hedef yüzde 2 oranından uzak olsa da 2022 yılı ortalarında yüzde 9’luk seviyeyi gördükten sonra uzun süre sıkı kalan para politikasıyla yumuşak iniş hikayesini hatırlıyoruz.

Büyüme şimdilik ekside; ABD ekonomisi bu yılın ilk........

© T24