Dicen que tanto va el agua al cántaro hasta que se rompe; ese podría ser el título de lo que puede suceder este año con los Títulos de Tesorería (TES). El aumento de la tasa de la deuda pública es inminente, y puede traer consecuencias desastrosas tanto para los portafolios como para las finanzas del Estado.

Existen muchos factores que podrían contribuir a esto, pero, definitivamente, lo que prendió la chispa fue el aumento exagerado del salario mínimo. Como este es inflacionario, los principales analistas del mercado colombiano prevén que, por cuenta de ello, la inflación a fin de año podría llegar al 6,5 %. Y, debido a ese aumento —alejado de la inflación objetivo del 3 % que tiene el Banco de la República—, la tasa de referencia a la vista debería terminar alrededor del 12,5 %.

En enero el Banco de la República subió la tasa de referencia del 9,25 % al 10,25 %. Esto quiere decir que........

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