México cumple 20 años con la figura de la Sociedad Financiera de Objeto Múltiple (SOFOM) y el balance, visto con datos, derecho y experiencia operativa en la mano, es inequívoco: hay intermediación en número, pero no hay sistema. La arquitectura institucional no acompaña al crédito productivo y ello se refleja en tres fallas estructurales: fragmentación gremial, incertidumbre en la ejecución judicial y una sobrerregulación sin política paralela de desarrollo.

El crédito productivo es aquel que financia la generación de valor económico futuro. Se destina a inversión en activos productivos (maquinaria, equipo, tecnología), capital de trabajo vinculado a producción y ventas, expansión de capacidad instalada y proyectos con flujo identificable para su repago. Su característica esencial es que crea ingresos adicionales que permiten el pago del crédito sin depender de descuentos automáticos, refinanciamientos o transferencias.

Por el contrario, el crédito al consumo financia gasto presente, no crea capacidad productiva y depende del ingreso futuro del acreditado (salario, pensión o transferencias). Es útil para suavizar consumo, pero no impulsa crecimiento económico sostenido. Un país que sustituye crédito productivo por crédito al consumo financia el presente a costa del futuro.

El padrón público de SOFOM E.N.R. registrado ante la Condusef supera las 5,500........

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