Uzun zamandır piyasalarda iç tarafta fon krizi dünya gündeminde ise merkez bankalarının sıkı para politikaları konuşulmakta. Asıl soru bundan sonra ne olacak?

Finansal piyasalarda hem yerel hem de küresel ölçekte oldukça kritik bir virajdan geçiyoruz. Türkiye’de eylül ayında patlak veren fon krizi (bazı portföy yönetim şirketlerinin ödeme yükümlülüklerini yerine getirememesi ve 131 fonun tasfiye sürecine alınması), iç piyasada ciddi bir güven ve likidite testi yaratırken; küresel tarafta Merkez Bankalarının sıkı para politikaları ve yüksek faiz döngüsü makroekonomik dengeleri şekillendirmeye devam ediyor.

“Bundan sonra ne olacak?” sorusunun yanıtını, hem küresel hem de yerel dinamikler üzerinden vadeli bir projeksiyonla inceleyelim:

İç Tarafta “Fon Krizi” Sonrası Ne Olacak?

Eylül ortasında yaşanan temerrüt krizi sonrasında, ekonomi yönetiminin hızlı müdahalesiyle sistemik bir çöküş engellenmeye çalışılıyor. Önümüzdeki dönemde bizi muhtemel şu gelişmeler bekliyor:

Sıkı Denetim ve Güven Restorasyonu: Düzenleyici kurumların (SPK vb.), fonların likidite yönetimlerine ve koordineli işlemlerine yönelik regülasyonları çok daha katı hale getirmesi kaçınılmazdı Soruşturma süreçleri ve getirilen yeni kurallar, piyasadaki spekülatif köpüğü temizleyecektir.

Tasfiye Süreci ve Borsa Üzerindeki Baskı: Kriz kapsamında el konulan fon varlıklarının piyasa derinliği gözetilerek 6 aya yayılan bir takvimle tasfiye edilecek olması, Borsa İstanbul (BİST) üzerinde kısa vadede bir miktar satış ve oynaklık baskısı yaratmaya devam edebilir.

Yatırımcı Davranışlarında Değişim: Olağanüstü yüksek getiri vaat eden kontrolsüz serbest fonlardan, kurumsal bankacılık kökenli daha defansif ve likit para piyasası fonlarına doğru bir sermaye göçü yaşanacaktır.

Makro Görünüm: Hükümet kanadından gelen açıklamalar bu durumun “yapısal değil geçici bir likidite problemi” olduğu yönü Ancak The........

© Para Borsa