Bugün mutad Bahar Toplantıları öncesi IMF küresel görünüm raporu yayınlandı. Bu raporlar dünya ekonomisini izleyen veya global yatırım yapanlar için vazgeçilmez bir referans, ama yurdumuzda raporun sadece Türkiye’yle ilgili kısımları basında yer buluyor. Benim kalfalık çağımda değerli hocam Prof. Deniz Gökçe, bu yüzlerce sayfalık raporları dipnotlarına kadar okur ve köşelerine aktarırdı. Artık aktif değil, bu yüzden bu görevi üstlenmek gereğini duydum. Ama ben Deniz Hoca kadar da basiretli değilim. Tüm rapor yerine sadece özeti okudum.

Öncelikle, IMF İran Savaşı’ndan dolayı kesin tahminler yapmıyor, onun yerine savaşın ve tedarik zincirlerindeki darboğazların kısa süreceği bir temel senaryo üzerinde öngörü üretiyor. Ben bu görüşe kesinlikle katılmıyorum. Linkteki makalede okuyabileceğiniz gibi, dünya ekonomisi açısından savaşın süresi değil, tahrip edilen enerji tesislerinin faaliyete geçmesi için gerekli zaman önemli. Elden geldiği kadar literatürü tetkik ettim, bu süre en az 3 ay, en kötümser senaryoda ise 18 ay ile 3 yıl arasında değişiyor. Dolayısıyla IMF’nin temel senaryosu değil, kötümser senaryosuna ağırlık vermenizi temenni ederim.

Tabii, IMF’nin bir de iyimser senaryosu var. Yapay zekâ devriminin verimlilik artışı yoluyla küresel toplam girdi verimliliğini artırması bu senaryonun temel öğesi. Herhalde tesadüf, linkte göreceğiniz haberde Felaket Kahini Nouriel Roubini’nin de benzer görüşleri var. IMF bir de savaş sonrası yapısal reformların hızlanacağı olasılığını dile getiriyor, ama açıkçası buna kendilerinin dahi inandığını sanmıyorum.

Ek olarak, IMF en azından yönetici özetinde private credit yani gölge bankacılıkta temerrüt krizi olasılığından bahsetmemiş. Bence bu büyük eksiklik. Securities and Exchange Commission (bizim SPK) Başkanı Paul Atkins de aynı görüşte, çünkü private credit sunan fonların toplam varlık büyüklüğü bankaların yanında devede kulak kalıyor. Fakat savaşın uzun sürüp, yatırımcı güveninin çok düşük seyrettiği bir ortamda, private credit’ten çıkan küçük bir kıvılcım dahi panik atağı yaratmaya yeter.

Şimdi geçelim IMF’nin  yazdıklarına

Küresel ekonomi bir kez daha rayından çıkma tehdidiyle karşı karşıya — bu kez Şubat 2026 sonunda Orta Doğu’da savaşın patlak vermesi nedeniyle.

Geçtiğimiz yıl boyunca artan ticaret engelleri ve yüksek belirsizlikten kaynaklanan olumsuzluklar; teknolojiye bağlı yatırımlar, daha zayıf bir ABD doları dahil olmak üzere gevşek finansal koşullar ve mali ile parasal politika desteği sayesinde dengelenmişti. Orta Doğu’daki çatışma, emtia piyasaları, enflasyon beklentileri ve finansal koşullar üzerindeki etkileri aracılığıyla bu olumlu unsurlara karşı güçlü bir ters rüzgâr oluşturmaktadır.

“Dr. Doom”dan sürpriz çıkış: Yapay zekâ küresel ekonomiyi uçurabilir

“Dr. Doom”dan sürpriz çıkış: Yapay zekâ küresel ekonomiyi uçurabilir

/*! This file is auto-generated */!function(d,l){"use strict";l.querySelector&&d.addEventListener&&"undefined"!=typeof URL&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=l.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),c=new RegExp("^https?:$","i"),i=0;i

© Para Analiz