EXPERT INVITÉ. J’écris ces lignes après une agréable visite du jardin du Luxembourg. En fait, ça fait plusieurs mois que je suis prêt à vous partager cette réflexion sur les taux d’intérêt mais, comme on dit en finance, être trop tôt c’est aussi avoir tort. Étant donné les événements qui se sont bousculés au cours des derniers jours, je ne peux plus me permettre d’attendre.

Le premier domino à tomber aura été le Japon. Ce pays, ou plutôt sa banque centrale, a réussi à garder ses taux très bas sur toute la courbe des échéances pendant plusieurs années. L’objectif étant d’encourager une vigueur économique alors absente.

Le coût de cette politique s’avère aujourd’hui très élevé. Une dette nationale hors de contrôle ainsi........

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