EXPERT INVITÉ. Le Trésor américain a surpris les marchés hier en annonçant durant la séance qu’il allait au moins doubler la taille de ses opérations de rachats sur les obligations longues.

La décision intervient après une poussée spectaculaire des rendements, le taux américain à trente ans ayant récemment dépassé 5,30%, son plus haut niveau depuis 2007.

Le problème pour Washington est double: ces taux augmentent le coût futur de la dette fédérale, mais ils renchérissent aussi les crédits immobiliers, le financement des entreprises et, plus largement, le coût du capital pour toute l’économie américaine.

À quelques mois des élections de mi-mandat, une hausse durable des taux longs deviendrait rapidement un problème économique autant que politique.

Le mécanisme mérite d’être bien compris.........

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