“I guess I should warn you, if I turn out to be particularly clear, you’ve probably misunderstood what I’ve said.” – Alan Greenspan

EXPERT INVITÉ. Avec les craintes tenaces sur l’inflation, plusieurs investisseurs et emprunteurs hypothécaires se demandent où s’en vont les taux directeurs au Canada et aux États-Unis en 2026. Dans cet article, on examine différentes pistes pour tenter de se faire une idée sur la trajectoire des taux l’an prochain.

Depuis la grande crise financière de 2008-09, les banques centrales essaient de communiquer non seulement leurs perspectives économiques, mais également leurs perspectives sur la politique monétaire. Si cet effort de transparence existait auparavant, il est devenu plus commun et raffiné, de sorte que l’on parle maintenant des « indications prospectives » (de l’anglais, forward guidance) lorsqu’elles communiquent leurs décisions.

Du côté de la Réserve fédérale américaine (la « Fed »), cet exercice se résume par son fameux « dot plot », soit un tableau anonyme où les dirigeants de la Fed partagent leurs prévisions du taux directeur pour les prochaines années (voir........

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