Hay una paradoja incómoda en la economía europea: las cosas van yendo y, precisamente por eso, el Banco Central Europeo (BCE) puede permitirse endurecerlas un poco. La zona euro está resistiendo mejor de lo esperado las turbulencias provocadas por la guerra en Irán, el crecimiento no se ha desplomado y los alimentos van sorteando el encarecimiento energético. Pero Christine Lagarde no parece dispuesta a esperar a que esa fotografía tranquilizadora se estropee.

El BCE ha elevado los tipos de interés un cuarto de punto, hasta el 2,5%, en su segunda subida desde junio. La explicación parece sencilla: el petróleo y el gas llevan demasiado tiempo caros y cuanto más se prolongue esa situación, mayor será la posibilidad de que la inflación energética termine contaminando el resto de los precios.

Europa ya aprendió hace unos años que una inflación en........

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