Os juros de longo prazo dos Estados Unidos voltaram a subir de forma agressiva. O Treasury de 10 anos está em torno de 4,70%, enquanto os títulos de 20 e 30 anos já superam 5,25% recentemente, níveis que não víamos desde 2007. 

Esse movimento não é apenas mais um capítulo da política monetária americana. Ele representa uma mudança estrutural na percepção de risco global, e está afetando diretamente:

o custo da dívida brasileira,

a curva de juros local,

e a capacidade do Banco Central do Brasil de conduzir cortes de juros.

Hoje, esse é o assunto mais discutido nas mesas de renda fixa, e com razão.

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Por que os juros longos dos EUA estão subindo?

Segundo as análises mais recentes, três fatores explicam a escalada:

1. Resiliência da economia americana: a atividade segue forte, o mercado de trabalho continua apertado e o consumo não desacelerou como o Fed esperava. Isso reduz a urgência de cortes. 

2. Emissão massiva de dívida pelo governo dos EUA: o déficit fiscal americano está elevado, exigindo emissões volumosas de Treasuries. Mais oferta = maior rendimento exigido pelo mercado. 

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3. Perda de confiança na comunicação do Fed: investidores passaram a........

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