O Comitê de Política Monetária do Banco Central cortou a Selic para 14% ao ano.

Foi a quarta redução seguida de 0,25 ponto percentual, um movimento que já vinha sendo esperado pelo mercado. Desde o começo do ano, a taxa básica de juros recuou um ponto inteiro, saindo de 15% para os atuais 14%.

À primeira vista, parece o início de um alívio. Mas quando olhamos com atenção, a conclusão é outra.

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Por que os juros estão caindo? Há razões internas e externas. Dentro de casa, a inflação começou a ceder e a atividade econômica perdeu força.

Segundo o IBGE, a produção industrial caiu 1,8% de maio para junho, e o mercado de trabalho, embora ainda aquecido, dá sinais de acomodação. Isso abriu espaço para o Banco Central afrouxar um pouco a política monetária. Lá fora, o cenário é de cautela.

As tarifas comerciais impostas pelos Estados Unidos a produtos brasileiros e as tensões geopolíticas no Oriente Médio mantêm o comitê com o pé no freio.

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