Piyasa 150 baz puanlık bir indirim beklerken Merkez Bankası faizi yalnızca 100 baz puan düşürdü. İlk bakışta bu, “temkinli bir Merkez Bankası” manşetiyle geçiştirilebilecek bir karar gibi duruyor. Oysa asıl mesaj, rakamda değil metinde saklı.

Merkez Bankası bu toplantıda faizi indirirken üç cümleyi bilinçli biçimde sertleştirdi. Böylece verdiği 50 baz puanlık “eksik” indirimi, beklentiler cephesinde çok daha büyük bir sıkılık mesajıyla telafi etti.

Bu, klasik bir para politikası hamlesi değil; bu, iletişim yoluyla yapılan parasal sıkılaştırmadır.

Açıklamaya şu üç cümle damga vurdu: “Öncü veriler ocak ayında aylık tüketici enflasyonunun gıda öncülüğünde arttığına, ana eğilimdeki artışın ise sınırlı olduğuna işaret etmektedir. Son çeyreğe ilişkin göstergeler talep koşullarının dezenflasyon sürecine verdiği desteğin azalmasına karşın sürdüğünü ima etmektedir. Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları iyileşme işaretleri göstermekle birlikte dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam etmektedir.”

İlk değişiklik, enflasyonun ana eğilimine ilişkin değerlendirmede geldi. Aralık ayında ana eğilimdeki gerileme vurgulanırken, ocak ayına ilişkin bölümde özellikle “Ana eğilimdeki artışın ise sınırlı olduğu” ifadesi öne çıkarıldı.

Bu cümle masum görünse de şunu söylüyor: Ana........

© Habertürk