Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 17 Eylül 2026 tarihli ve 57/1707 ile 57/1708 sayılı kararlarıyla 7 portföy yönetim şirketine ait 131 yatırım fonunu tasfiyeye almıştır. Fon krizinde son durum itibarıyla, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) kayıtlarına göre 455.758 tekil yatırımcının ödemeleri T.C. Ziraat Bankası A.Ş. ve Türkiye İş Bankası A.Ş. üzerinden iki ayrı takvimle yürütülmektedir. Halk arasında "fonum kapandı, param içeride kaldı" şeklinde ifade edilen tablonun hukuki karşılığı, yatırım fonunun Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu (TEFAS) üzerinde alım satıma kapatılarak tasfiyeye alınmasıdır (6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu m.96/1; III-52.1 sayılı Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği m.28-29, RG 09.07.2013, S. 28702).

A1 Capital Portföy, Bulls Portföy ve Pardus Portföy bünyesindeki 66 yatırım fonunda olağan tasfiye uygulanmaktadır. T.C. Ziraat Bankası A.Ş., 8 Ekim 2026 tarihinde bu gruptaki 17 yatırım fonunda bulunan 43.643 yatırımcıya 6,4 milyar TL nakit ödeme aktarmıştır. Cumhurbaşkanlığı İletişim Başkanlığının 13 Ekim 2026 tarihli duyurusuna göre, kalan 49 yatırım fonundaki 34,1 milyar TL büyüklüğündeki varlıkla birlikte toplam 45.745 yatırımcıyı kapsayan 40,5 milyar TL tutarındaki nakdi ve ayni tasfiye Ekim 2026 içinde tamamlanmaktadır.

Tera Portföy, Pusula Portföy, Atlas Portföy ve Hedef Portföy bünyesindeki 65 yatırım fonunda ise olağanüstü tasfiye ve ara ödeme mekanizması işletilmektedir. Sermaye Piyasası Kurulunun 30 Eylül 2026 tarihli ve 64/1775 sayılı kararı ile 14 Ekim 2026 tarihinde Türkiye Büyük Millet Meclisi (TBMM) Plan ve Bütçe Komisyonunda kabul edilen 2/3939 esas sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun Teklifi uyarınca, mutabakatı tamamlanan yatırımcılara net yatırım tutarı üzerinden 1.000.000 TL üst sınırla ara ödeme yapılacaktır.

Tasfiye edilen 131 yatırım fonunda paralar ne zaman ve nasıl yatacak?

Tasfiye edilen 131 yatırım fonunda ödemeler, kurucu portföy yönetim şirketinin grubuna göre 8 Ekim 2026 tarihinden başlayarak Mart 2027 ortasına kadar kademeli şekilde yatırımcıların mevcut saklama hesaplarına yatırılır. Sermaye Piyasası Kurulunun 20 Eylül 2026 tarihli ve 59/1710 sayılı kararı uyarınca azami tasfiye süresi altı aydır ve yatırımcıların ödeme almak için ek başvuru yapması gerekmez.

Ödeme takvimi ve hesaplama yöntemi, yatırım fonunun kurucusuna göre iki farklı hukuki rejime ayrılmıştır. A1 Capital Portföy, Bulls Portföy ve Pardus Portföy tarafından kurulan 66 yatırım fonunda Sermaye Piyasası Kurulunun 30 Eylül 2026 tarihli ve 64/1770 sayılı kararı uygulanır. Bu gruptaki yatırım fonlarında ara ödeme yapılmaz; tasfiye işlemleri unvanında "para piyasası" ibaresi bulunan yatırım fonlarından başlanarak yatırımcı sayısı en yüksek olandan en düşüğe doğru yürütülür.

Tera Portföy, Pusula Portföy, Atlas Portföy ve Hedef Portföy tarafından kurulan 65 yatırım fonunda ise Sermaye Piyasası Kurulunun 30 Eylül 2026 tarihli ve 64/1775 sayılı kararı geçerlidir. Merkezi Kayıt Kuruluşu, her yatırımcı için endeksleme yapılmaksızın nakit giriş ve çıkış farkını gösteren net yatırım tutarını hesaplar. Net yatırım tutarı 1.000.000 TL altında kalan yatırımcılara tutarın tamamı, 1.000.000 TL ve üzerinde olanlara ise 1.000.000 TL ara ödeme yapılır ve bu tutar nihai tasfiye bakiyesinden mahsup edilir.

Tasfiye öncesinde satış talimatı veren yatırımcılar öncelikli ödeme alır mı?

Tasfiye kararından önce, 16 Eylül 2026 tarihi ve öncesinde Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu üzerinden geçerli satış talimatı verip temerrüt nedeniyle ödemesini alamayan yatırımcılar, tasfiye bakiyesinden öncelikli ödeme alır. Buna karşılık 17 Eylül 2026 tarihinde verilen satış talimatları iptal edilmiştir ve bu yatırımcılara katılma payları oranında normal tasfiye ödemesi yapılır.

Yatırımcıların en sık yanıldığı nokta, mobil bankacılık ekranında "gerçekleşti" veya "beklemede" görünen her satış emrinin aynı hukuki statüde olduğunu sanmalarıdır. Sermaye piyasası ve finansal teknoloji uyuşmazlıklarını yürüten bir hukukçu gözüyle ifade etmek gerekir ki, 17 Eylül 2026 tarihli ve 57/1708 sayılı Sermaye Piyasası Kurulu Kararı eki Tasfiye Usul ve Esasları m.A/6 uyarınca, ihbarlı yatırım fonlarında saat 13.30 kesim sınırından önce verilip fiyat açıklanmaması veya nakit yetersizliği sebebiyle valöründe ödenemeyen talimatlar doğrudan yatırım fonu hesabına borç kaydedilir.

Yatırım fonu hesabına borç kaydedilen bu tutarlar, katılma payı sahiplerine yapılacak genel tasfiye dağıtımından önce ödenir. Ancak Sermaye Piyasası Kurulunun 28 Eylül 2026 tarihli basın duyurusunda netleştirildiği üzere, 17 Eylül 2026 günü verilen tüm alım ve satım talimatları 57/1707 sayılı karar gereğince iptal edilmiştir. 16 Eylül 2026 ve öncesinde satış talimatı verdiği hâlde ödemesini alamayan yatırımcı, görevli tasfiye bankası olan T.C. Ziraat Bankası A.Ş. veya Türkiye İş Bankası A.Ş.'ye yazılı başvuruda bulunarak alacak kaydının "A/6 öncelikli fon borcu" statüsünde işlendiğini teyit etmelidir.

Meclis'teki yeni fon kanunu teklifi ödemeleri ve iadeleri nasıl değiştirecek?

Türkiye Büyük Millet Meclisi Plan ve Bütçe Komisyonunda 14 Ekim 2026 tarihinde kabul edilen 2/3939 esas sayılı Kanun Teklifi, dağıtılabilir nakdi yetersiz kalan yatırım fonlarında ödemelerin enflasyon ortalamasıyla hesaplanmasını ve fahiş kazançların gönüllü iadesini düzenler. Teklif, Türkiye Büyük Millet Meclisi Genel Kurulunda kabul edilip Resmî Gazete'de yayımlandığı gün yürürlüğe girecektir.

9 Ekim 2026 tarihinde Türkiye Büyük Millet Meclisi Başkanlığına sunulan ve 14 Ekim 2026 tarihinde Plan ve Bütçe Komisyonunda önergeyle değiştirilen 2/3939 esas sayılı Kanun Teklifi, iki kritik hesaplama kuralı getirmektedir. İlk olarak, tasfiyedeki bir yatırım fonunun dağıtılabilir nakdi, katılma payı fiyatı üzerinden hesaplanan toplam tutarı karşılamazsa yatırımcının "net yatırım tutarı" özel bir formülle belirlenir. Bu hesaplamada yatırımcının nakit giriş ve çıkış tarihleri, ilk giren ilk çıkar kuralı ve Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ile Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) değişim oranlarının aritmetik ortalaması esas alınır.

İkinci önemli düzenleme, kriz öncesinde yatırım fonlarından veya ilişkili pay piyasalarından fahiş kazanç elde ederek çıkan kişilerin yapacağı gönüllü iadelerdir. Sermaye Piyasası Kurulu, 1 Ekim 2026 tarihinde Birleşik Fon Bankası A.Ş. nezdinde Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) adına her yatırım fonu için ayrı "İsteğe Bağlı İade Hesapları" açmıştır. Komisyonda değiştirilen metne göre, iade edilecek olağanüstü kazanç hesaplanırken emsal yatırım fonu getirisi yerine TÜFE ve Yİ-ÜFE değişim oranlarının aritmetik ortalaması kıstelyevm (gün esası) yöntemiyle uygulanacaktır; bu hesaplara yatırılan paralar yalnızca ilgili yatırım fonunun mağdurlarına dağıtılır.

Fon malvarlığı haczedilebilir mi ve Yatırımcı Tazmin Merkezi zararı karşılar mı?

Yatırım fonunun malvarlığı, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu m.53/1 uyarınca portföy yönetim şirketinin ve portföy saklayıcısının malvarlığından tamamen ayrıdır ve şirket borçları için haczedilemez. Ancak Yatırımcı Tazmin Merkezi, 6362 sayılı Kanun m.84/2 hükmü gereğince yatırım fonlarının portföy değer kaybından doğan zararları tazmin kapsamına almaz.

Kamuoyunda bazı yatırım bankalarının ve faktoring şirketlerinin yönetimlerinin Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonuna devredilmesi ile yatırım fonlarının tasfiyesi birbirine karıştırılmaktadır. Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK), 30 Eylül 2026 tarihli kararıyla 5411 sayılı Bankacılık Kanunu ve 6361 sayılı Finansal Kiralama, Faktoring, Finansman ve Tasarruf Finansman Şirketleri Kanunu uyarınca üç yatırım bankası ve iki faktoring şirketinde temettü dışındaki ortaklık haklarının Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu tarafından kullanılmasına hükmetmiştir. Bu........

© Haberler