César González-Bueno ha aprovechado los resultados de Sabadell para decir adiós con el corazón, que con el alma no puedo.

Se ha hablado mucho sobre este tema.

Lo que no se ha hablado es de EL tema, esto es: de la razón última de su marcha.

Siendo verdad que la defensa numantina del banco frente a un BBVA que ha suspendido en primero de ‘opas’ desde el primer momento le ha podido dejar exhausto, la causa real no mira hacia el pasado sino al futuro. Y es que, queridos accionistas de la entidad: no hay más jamón que cortar, se ha tocado hueso. Y, por tanto, mejor salir en olor de multitudes que enfrentarse a una realidad que está a la vuelta de la esquina. Listo que es el exCEO.

Vamos, que no lo digo yo, que lo dice la propia presentación de resultados del banco en su diapositiva 28 (ver adjunto). ‘Business as usual’, en el mejor de los casos. La poca alegría que Macarena le podía dar a este cuerpo, ay, era TSB y salió por la puerta el pasado verano dejando a todos más tristes que ese torero al otro lado del telón de acero que cantaba Sabina.

Un chorrón de pasta, pero… ¿para qué?

Ahora, el mensaje que se traslada al mercado es: ‘señores, con ustedes una yield stock, viva la rentabilidad por dividendo, preparen las carteras, se van a hinchar’. Pero bueno, no deja de ser un ‘equity story’ como poco sugerente y más bien vulnerable debido a la pura exposición doméstica. Y algo como que da pereza gestionar por mucho que te paguen, ¿no?

Salvo, claro está, que, como seguro se ha considerado internamente, el cazado busque ser cazador y trate de consolidar dentro de España con los mismos argumentos que usaba Carlos Torres para hacerse en su día con los predios de Oliú. Y hombre, si uno se viste por los pies, soplar y sorber como que no, que a nuestra edad no estamos para decir una cosa y la contraria en cuestión de meses. Que lo haga otro.

Total que así es la vida. Un ejemplo más de la llamada ‘doctrina Pizarro’, nacida cuando Endesa estuvo en el punto de mira. Llega una OPA que, en lugar de poner de manifiesto una gestión normalita........

© El Confidencial