Borsadaki 16 şirket faaliyet marjlarıyla dikkat çekiyor. Yüzde 76’ya ulaşan güçlü faaliyet kâr marjı, %1.040 gibi baş döndürücü FAVÖK büyümesi veya kısa vadeli borcunu 75 kata kadar karşılayabilen teminat gücü ilgi çekici olsa da tablonun derinliklerini incelemek önemli.

Piyasa genellikle yukarı yönlü okları görmeyi sever; FAVÖK büyüyorsa her şeyin yolunda olduğuna inanılır. Astor Enerji ve Girişim Elektrik gibi şirketlerin yer aldığı liste, güçlü şekilde çalışan bir nakit makinesi izlenimi veriyor. Tablodaki operasyonel başarı şüphesiz takdiri hak ediyor; bununla birlikte her parlak veri kasaya giren sıcak para anlamına gelmez. Motor çalışsa da arabanın gerçekten ilerlediğini de görmek gerekir. Kimi şirketler ana işinden nakit üretirken kimisinde kâr marjları muhasebe makyajından ibaret kalır. Yatırımcıların operasyonel kârı alkışlarken aynı zamanda nakit akış tablolarını ve finansman maliyetlerini de sorgulaması gerektiğini unutmamalı.

FAVÖK büyümesi güçlüler

FAVÖK büyümesi %1.040 olan Kiler GMYO bu yönüyle tablodaki şirketler arasında ilk sırada yer alıyor. İlk çeyrekte gelirini 92 ve brüt kârını 12 büyüten firma, esas faaliyetlerden zarar yazdı. Bu sonuçta 574,7 milyon TL’yi bulan proje tasfiye zararının etkisi bulunuyor. Vergi gideri dönem sonunda zararın sürmesine yol açtı.

Sinpaş GMYO �1 ile FAVÖK büyümesi en fazla olan ikinci şirket konumunda. Firma, üç aylık faaliyet döneminde gelirini �, esas faaliyet kârını 20 ve dönem sonu net kârını I büyüttü. Mali yapıdaki olumlu seyre rağmen fiyatı ocak ayında test ettiği 5,32 TL’nin arından geriledi. Hisse, üç aydır tabanda yatay hareket ediyor.

Astor Enerji’nin FAVÖK’ü, kısa vadeli borcunu 75 kata kadar karşılama gücüne sahip. Firma, yıl içinde özellikle de ABD’den aldığı güçlü siparişlerle dikkat çekiyor. Yılın ilk yarısı tamamlanmadan gerçekleştirdiği iş bağlantıları yıllık gelirinin 2’sine ulaştı. Siparişler gelir akışını garanti altında alırken kârlılığını destekliyor.

FAİZ GELİRİ Mİ, FAİZ GİDERİ Mİ?

Faiz geliri; hazır nakit, güvenlik, bileşik büyüme, tahmin edilebilirlik. Enflasyon erimesi, fırsat maliyeti, sermaye atıllığı, getiri düşüşü.

Faiz gideri; kaldıraç gücü, sahiplik koruması, enfl asyon faydası, hızlı ivmelenme. Nakit emilimi, iflas riski, yatırım freni, maliyet, temettü tırpanı.

Bodrum’daki otelin elektrik taahhüt işleri devam ediyor. Tutar 564 milyon TL’yi aştı

Orge Enerji’nin Bodrum’daki otel işinden aldığı toplam tutar ne kadar? ● Seza Sevinç

Seza; Orge Enerji, elektrik taahhüt işlerini yürüttüğü Bodrum Hillside Hotel projesindeki güncel finansal durumu yatırımcılarıyla paylaştı. Alarko GYO’nun işveren olduğu bu prestijli projede sürecin halen devam........

© Ekonomim