Bize benzer ülkelerde ekonomik istikrarı sağlamak için dövize olan talebin azalması ve yerli paraya olan talebin artması gerekiyor.

Cuma günü İzmir’de katıldığım bir panelin soru-cevap kısmına geçildiğinde döviz kurunun baskılanması konusundaki düşüncem soruldu. Baskılamadan kasıt sosyal medyada da sıkça dile getirilen biçimiyle ‘aşağı doğru’ baskılamaydı. Merkez Bankası’nın döviz kurunu özellikle düşük tuttuğu düşünülüyor.

Bize benzer ülkelerin merkez bankalarından birini düşünün. Bunu iki yolla yapabilir: Döviz satarak ve politika faizini yükseltip mevduat ve kredi faizlerinin de yükselmesini sağlayarak. Faiz ile başlayayım. Bir istikrar programının başarılı olabilmesi için yerli paraya olan güvenin sağlanması, döviz cinsi paralara olan talebin azaltılması gerekir. Bunun için de öncelikle faiz düzeyi enflasyondan yukarıda olmalıdır. Bu gerekli bir koşul; yeterli değil. Uygulanmakta olan ekonomi programına güvenilmesi gerekir. Yetmez. Yoğun propaganda ile güven sağlanmış olabilir. O zaman dönüp ülkeye ilişkin risk algılamasına bakmak gerekir. Başka koşullar da sayılabilir elbette; ama gerek yok.

Şimdi Türkiye’ye döneyim. Mevcut program uygulanmaya başlanmadan önce enflasyon çok yüksek, politika faizi ise çok düşüktü. Dolayısıyla önemli bir döviz talebi vardı. Bu da kura ve enflasyona yukarıya doğru baskı yapıyordu. Merkez Bankası faizi düşük tutmak istiyor ama bunun........

© Ekonomim