Merkez Bankası uzun süredir beklenen yılın üçüncü Enflasyon Raporu’nu açıkladı. Raporda hem enflasyon görünümüne hem para politikası iletişim stratejisine hem de enflasyonun ardındaki yapısal sebeplere ilişkin önemli mesajlar vardı. Bugünkü yazımda bunları aktaracağım.

Merkez Bankası, kurumsallaşma hedefi doğrultusunda piyasa iletişimini güçlendirmeye yönelik önemli bir adım attı. TEPAV Para Politikası Değerlendirme Notlarımızda, en başından beri dile getirdiğimiz üzere, enflasyon tahminlerinin sıkça revize edildiği bir ortamda, tahmin ile hedefin ayrışması gerekiyordu. TCMB de yeni yaklaşımında, piyasada çıpa işlevi görecek yılsonu odaklı “ara hedefler” ilan etmeye başladı.

Burada önemli bir ayrım var: Enflasyon tahminleri, dönem içinde veriler değiştikçe revize edilebilir. Ara hedef ise olağanüstü bir gelişme olmadıkça değişmeyecek ve yılsonunda ulaşılması taahhüt edilen bir çıpa olarak piyasalara yön gösterecek. Böylece, tahminler veri akışına göre güncellense de ara hedefler istikrar sağlayıcı bir referans olacak.

Örnek vermek gerekirse 2025 yıl sonu için Merkez Bankası ara hedefini $ olarak korurken tahmin aralığını %-) bandına yükseltti. Bununla........

© Ekonomim