Merkez Bankası kritik bir eşikte... Yılın ikinci enflasyon raporu yarın açıklanacak. Aslında enflasyon raporunun tek başına pek önemi yok, önemli olan bu rapor çerçevesinde ilan edilecek enflasyon tahmini. Çünkü o tahmin, Merkez Bankası’nın faizde bundan sonra nasıl bir yön çizmeye niyetli olduğuna ilişkin ipucu sayılacak.

Yılın ilk raporunda yüzde 21’den yüzde 24’e çıkarılan 2025 yıl sonu tahmini bu düzeyde sabit mi tutulacak, yoksa artırılacak mı, artırılırsa hangi düzeye çıkarılacak, bunu yarın göreceğiz.

Merkez Bankası’nın mevcut durumdaki yıl sonu tahmini yüzde 24 ama üst bandın yüzde 29 olduğunu da unutmamak gerekiyor. Yani Merkez Bankası yüzde 29’un altında kalacak her gerçekleşme için “Benim tahmin aralığım aşılmadı” deme avantajına sahip.

Ama acaba yüzde 29’u, hadi yuvarlayalım yüzde 30’u aşmamak mümkün olacak mı?

Merkez Bankası için görünürde en kolay karar, tahmini yüzde 24’te sabit tutmak. Ama iyi de bu oranda kalmak mümkün mü? İşte o pek tartışılır bile değil...

Yılın ilk dört ayında yüzde 13,36 olarak gerçekleşen artıştan sonra son sekiz aydaki artışı yüzde 9,39’da tutmak gerekir ki yıllık oran yüzde 24’te kalsın. Sekiz aydaki yüzde 9,39 artış da aylık ortalama oranın yüzde 1,13’ü aşmaması demek. Olabilir mi?

Bu yılın son sekiz ayında yüzde 9,39’un nasıl olamayacağının bir başka göstergesi de son dört yılda aynı dönemlerin, yani mayıs-aralık dönemlerinin artışı. Son sekiz aydaki artış 2021’de yüzde 29, 2022’de yüzde 25, 2023’te yüzde 43, 2024’te yüzde 22 olmuştu. Bu oranlardan yüzde 9’a, 10’a... Zor, hem de çok zor. Merkez Bankası bu hesabı yapmıyor........

© Ekonomim