Kur risk priminin yüzde 12,6’ya fırlaması, Merkez Bankası’nın faiz indirimlerini belirsiz bir süre için rafa kaldırma olasılığını gündeme getirdi. Goldman Sachs’ın 60 milyar dolarlık cari açık uyarısı, dolar/TL’de izleyen dönemde baskılara rağmen kademeli tırmanış riskine işaret.

Küresel finans devleri­nin Türkiye ekonomi­sine yönelik art arda yayımladığı alarm niteliğin­deki raporlar, faiz indirim sü­recinde Merkez Bankası’nın (TCMB) hareket alanını nere­deyse tamamen kilitledi.

Vatandaşın ve piyasaların nefesini tutarak beklediği fa­iz indirimlerinin, cari açık ve kur risk primindeki yükseliş­le artan ekonomik kırılganlık­lar nedeniyle, şimdiden belir­siz bir tarihe ertelendiği algı­sı güçlendi. Merkez Bankası, Aralık 2024’te başladığı in­dirim sürecinde politika fai­zini yüzde 50’den Ocak 2026 itibarıyla yüzde 37’ye kadar indirmiş, ancak patlak veren jeopolitik riskler ve küresel ekonomide bozulan denge­ler yüzünden süreç bıçak gibi kesilmişti. Küresel ekonomi ve finansta taşlar hala yerine oturmadığı için TCMB politika faizi 6 aydır sabit tutuluyor. Son gelişmeler üzerine ise ekonomi yöneti­minin, ilerleyen dönemde bir yandan enflasyonu düşürme­ye çalışırken diğer yandan ya­bancı yatırımcıyı içeride tu­tabilmek için yüksek faiz si­lahına sarılmak zorunda bile kalabileceği belirtiliyor.

İki ateş arasında bir Merkez Bankası

Risklerin gölgesinde 23 Temmuz Perşembe günü toplanacak olan Para Poli­tikası Kurulu (PPK) po­litika faizinin düzeyi­ne karar verecek. Piyasa analist­lerinin ve beklenti anketlerinin ortak öngörüsü, Merkez Bankası’nın politika faizinin bir kez daha yüzde 37 seviyesinde sabit tu­tarak “bekle-gör” moduna ge­çeceği yönünde. Ancak satın alınmış olan faizi sabit tutma seçeneğinden çok, karar met­ninde sonbahar aylarına dair verilecek ipuçları ve döviz ta­lebine karşı alınacak ek sıkı­laştırma önlemleri piyasaların yönünü belirleyecek.

Faiz politikasında adeta ki­litlenme yaşayan TCMB’nin önünde iki yol bulunuyor an­cak ikisi de birbirinden risk­li. Faizleri indirse, yaban­cı yatırımcı “Türkiye’de risk yüksek, faiz de düştü” diyerek parasını alıp çıkabilecek. Bu durum dolara olan talebi pat­latacak. Faizleri artırsa, zaten........

© Dünya