Küresel piyasalar, jeopolitik geri­limlerin ekonomik rasyonaliteyi saf dı­şı bıraktığı, belirsizli­ğin ise “panik satışı­na” evrildiği tarihi bir kırılma noktasından geçiyor. ABD/İsrail ve İran arasındaki ça­tışmalarda dördüncü haftaya girilirken, risk algısında­ki iyileşme beklentileri yerini de­rin bir kaygıya bırakmış durum­da. Trump yönetiminin harekatın başında işaret ettiği “dört hafta­lık savaş planı” süresinin sonuna yaklaşılırken, piyasalar nefesini tutarak Hürmüz Boğazı ve Hark Adası eksenindeki askeri senar­yolara odaklanmasına neden olu­yor. Gelinen noktada tarafların geri adım atmadığı bir “Meksika açmazı” ile karşı karşıyayız.

Enerji krizi ve “10 dolarlık” kritik denklem

Orta Doğu’daki enerji tesisleri­ne yönelik saldırılarla alevlenen kriz, Türkiye gibi enerji ithalatçı­sı ülkeler için çift taraflı bir risk barındırıyor. Enerji koridorla­rındaki tıkanıklık petrol fiyatla­rını yukarı iterken, bu durumun makro dengelerimiz üzerindeki tahribatı matematiksel bir kesin­liğe ulaşmış durumda.

TCMB’nin yaptığı açıklama­lara göre önümüzdeki dönemde güncel projeksiyonlarını; petrol fiyatlarındaki her 10 dolarlık ar­tış, manşet enflasyonda 1,1 ile 1,2 puanlık bir yukarı yönlü sapmaya neden oluduğu aşikar; cari açık ta­rafında ise yaklaşık 2,5 milyar do­larlık ek bir finansman yükü do­ğuruyor. Savaşın uzaması, sade­ce bir dış politika meselesi değil, doğrudan mutfaktaki yangının ve dış ticaret dengesindeki bozulma­nın ana yakıtı haline geliyor.

Stagflasyon riski kapıda: Arz şoku ve durgunluk

Enerji fiyatlarındaki bu kont­rolsüz yükseliş, küresel ekono­miyi en korkulan senaryolardan biri olan stagflasyona (durgun­luk içinde enflasyon) doğru sü­rüklüyor. Normal şartlarda talep kaynaklı........

© Dünya