Es muy probable que Chile tenga una contracción del PIB este año y, para muchos, eso sería prueba de que algo se rompió, especialmente ante un precio del cobre históricamente alto. Algunos hablan de sorpresa, otros de un supuesto puzle sobre por qué nuestra economía estaría tan desacoplada del mundo. Me permito discrepar. Lo sorprendente no es la caída. Lo sorprendente es lo poco que ha caído el PIB no minero, considerando todo lo que nos ha golpeado.

La contracción del PIB total tiene nombre y apellido: minería. La minería tendrá su peor caída desde 1975, superando la contracción de 2022 (-7,1%). Si la minería hubiera crecido el 2% proyectado para este año a fines de 2025, el PIB total 2026 crecería entre 0,5 y 0,8%. Esa simple aritmética ni siquiera considera los shocks que se propagaron a las cadenas de valor de la actividad no minera.

“Con todos estos elementos en contra,........

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