En Chile, el problema de la vivienda se ha discutido durante años como si fuera principalmente técnico: regulación municipal, costos de construcción o escasez de suelo bien localizado. Esos factores inciden en el alto costo de habitar, pero la explicación está incompleta. Detrás de ellos opera un mecanismo macroeconómico menos visible: cuando una economía gasta más de lo que produce, parte de ese exceso termina capitalizándose en activos escasos. La vivienda es el más sensible de ellos.

El fenómeno tiene nombre académico: efecto Salter-Swan. En una economía abierta, los bienes transables —cobre, fruta, celulosa, manufacturas— enfrentan precios determinados internacionalmente. Los no transables —servicios, construcción— se ajustan con mayor fuerza a las presiones internas. Cuando aumenta el gasto agregado, sus precios tienden a subir con especial intensidad. El suelo urbano bien localizado, aunque técnicamente........

© BioBioChile