1. Les ministres des Finances et les gouverneurs des banques centrales de France, de la République fédérale d'Allemagne, du Japon, du Royaume-Uni et des Etats-Unis se sont réunis aujourd'hui, 22 septembre 1985, dans le cadre de leur accord de surveillance mutuelle et de leurs préparatifs en vue de discussions internationales plus larges lors des prochaines réunions à Séoul (Corée).

Ils ont passé en revue les développements et les politiques économiques dans chacun de leurs pays, et ont évalué leurs implications pour les perspectives économiques, les balances extérieures, et les taux de change.

2. Lors du sommet économique de Bonn en mai 1985, les chefs d'Etat ou de gouvernement de sept grands pays industrialisés et le président de la Commission des Communautés européennes ont publié une déclaration économique intitulée «Vers une croissance soutenue et un niveau d'emploi plus élevé».

Dans cette déclaration, les participants ont convenu que

3. Les ministres et les gouverneurs ont estimé que des progrès significatifs ont été accomplis dans leurs efforts pour promouvoir une convergence des performances économiques favorables de leurs pays sur la voie d'une croissance régulière et non inflationniste.

En outre, ils ont conclu que leurs pays sont en train de restaurer la vitalité et la réactivité de leurs économies. Grâce à ces développements, ils sont convaincus qu'une base solide a été établie pour une expansion soutenue et plus équilibrée entre leurs pays.

Cette croissance soutenue profitera aux autres pays industrialisés et contribuera à l'expansion des marchés d'exportation des pays en développement, contribuant ainsi de manière importante à la résolution des problèmes des pays en développement lourdement endettés.

4. Ils estiment que cette convergence des performances économiques favorables a été influencée de plus en plus par les initiatives politiques prises par leurs pays. En outre, chacun de leurs pays s'est engagé à mettre en oeuvre de nouvelles mesures politiques qui renforceront la convergence favorable et la durabilité de l'expansion actuelle.

5. Les ministres et les gouverneurs ont estimé que l'évolution récente des conditions économiques fondamentales dans leurs pays, ainsi que les engagements de politique économique pour l'avenir, n'ont pas été pleinement reflétés sur les marchés des changes.

6. Les ministres et les gouverneurs s'attendent à ce que la croissance globale de leurs pays soit d'environ 3 % cette année, contre une croissance négative de -0,7 % en 1982. Bien que ce chiffre soit en légère baisse par rapport a 1984, la croissance sera plus équilibrée qu'elle ne l'a jamais été au cours des quatre dernières années.

Après la croissance particulièrement rapide des Etats-Unis en 1983-1984, les signes de croissance interne dans les autres pays se multiplient. En particulier, l'investissement privé a repris de la vigueur.

L'expansion actuelle se produit dans un contexte d'assainissement budgétaire : elle ne dépend pas d'une stimulation budgétaire de courte durée. En raison de l'évolution des composantes de la croissance, on peut s'attendre à ce que la croissance réelle dans ces pays reste forte alors que la croissance américaine se modère.

7. L'expansion soutenue actuelle se produit dans un contexte de baisse de l'inflation, un phénomène sans précédent au cours des trois dernières décennies. Les taux d'inflation sont à leur niveau le plus bas depuis près de 20 ans et ne montrent aucun signe de reprise.

8. Les taux d'intérêt ont considérablement baissé ces dernières années. Outre des effets internes bienvenus, cela a été particulièrement utile pour alléger le fardeau des remboursements de la dette des pays en développement.

9. Ces bons résultats sont le fruit direct de l'importance accordée aux politiques macro-économiques qui ont réduit l'inflation et les anticipations inflationnistes, de la vigilance constante à l'égard des dépenses publiques, de l'importance accrue accordée aux forces du marché et à la concurrence, et de la prudence des politiques monétaires.

10. En dépit de ces développements économiques positifs, il existe d'importants déséquilibres dans les positions extérieures qui posent des problèmes potentiels et qui reflètent un large éventail de facteurs.

Il s'agit notamment de la détérioration de la position extérieure des Etats-Unis, après une période de croissance relative très rapide, de l'impact particulièrement important sur la balance courante des Etats-Unis des difficultés........

© Alternatives Économiques (Blog)