Ekonomide bazı kırılma anları vardır. Önceden görülürse yönetilir, görülmezse bedeli ağır olur. Bugün yaşadığımız tablo tam olarak böyle bir eşikte duruyor.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın son toplantısında faiz artırmama kararı, mevcut gelişmeler ışığında yeniden tartışılmayı hak ediyor. Çünkü gelinen noktada, yaşanan dalgalanmaların Merkez Bankası tarafından yeterince öngörülemediği yönünde güçlü bir görüntü oluşmuş durumda. Özellikle jeopolitik risklerin başta İran eksenli gerilimlerin emtia ve petrol fiyatları üzerindeki etkisi, ekonomik dengeleri doğrudan sarsabilecek bir faktörken, bu risklerin para politikasına yeterince yansıtılamadığı görülüyor.

Burada iki ihtimal var. Ya bu gelişmeler gerçekten öngörülemedi ya da öngörülmesine rağmen politika setine yansıtılamadı.

İkinci ihtimal daha kritik.

Çünkü Türkiye’de para politikası sadece teknik bir alan değil; aynı zamanda siyasi atmosferden bağımsız hareket etmekte zorlanan bir yapı. Açık ya da örtük baskı mekanizmaları, Merkez Bankası’nın zamanında ve gerekli ölçüde adım atmasını sınırlayabiliyor. Bu da gecikmiş kararlar ve büyüyen maliyetler anlamına geliyor.

Örneğin, daha erken ve “önden yüklemeli” bir faiz........

© Yeniçağ