A 100 giorni dall’inizio del suo secondo mandato, Trump ha già scosso l’ordine geopolitico globale guidato dagli Stati Uniti, messo in discussione sconvolto il commercio internazionale, sollevato dubbi sulla traiettoria fiscale americana e sull’indipendenza della politica monetaria, il tutto spingendo sempre più in là i limiti del potere esecutivo.

L’intreccio di queste fratture sta destabilizzando l’ordine monetario internazionale, dato il ruolo centrale del dollaro statunitense all’interno del sistema.

Guerre commerciali

Siamo probabilmente oltre il picco della campagna dei dazi di Trump. Ora ci aspettano probabilmente negoziati lunghi e tortuosi, in vista della scadenza di luglio per la pausa di 90 giorni, a meno che Trump non decida di imboccare una via d’uscita, accontentandosi di vaghi impegni di acquisto da parte di altri Paesi su energia, cereali e armamenti statunitensi. Anche se dovesse fare marcia indietro, l’incertezza commerciale non si dissolverà completamente, continuando a pesare sugli investimenti aziendali e sulla fiducia dei consumatori. Per la Cina, tuttavia, il quadro è diverso: la sua risposta a più livelli è solo agli inizi.

Sebbene possa........

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