La flamante ministra de economía, Nadia Calviño, anunció que creará una autoridad macroprudencial para prevenir crisis futuras, en un intento de extraer señales de alerta temprana ante la acumulación de determinados desequilibrios. Si bien es una actitud muy loable, se debe tener mucho cuidado en su implementación porque muchas veces los sesgos ideológicos y de formación académica no permiten identificar los problemas. Como ejemplo paradigmático la Gran Recesión, donde la formación de burbujas en los mercados financieros no fue predicha por ninguno de los economistas neoclásicos más relevantes, y mucho menos su impacto en el sistema bancario y la economía real.

Desde estas líneas, los cuatro economistas que aquí escribimos, desde posiciones ideológicas distintas, venimos coincidiendo en el diagnóstico y sabemos lo que ocurrirá si no se hace nada en los siguientes trimestres. Los profundos errores de diagnóstico sobre la Gran Recesión, así como las medidas implementadas por los ejecutivos de Zapatero y Rajoy desde 2008, nos han llevado a la mayor y más profunda crisis económica y social de nuestra historia reciente. La clase media se evapora; las desigualdades de renta y riqueza alcanzan cotas insoportables; y nuestros jóvenes, sin futuro.

Frente al autobombo del anterior ejecutivo respecto al crecimiento económico que experimenta España desde 2014, venimos afirmando que la razón fundamental radica en los vientos de cola favorables externos, que ya se están desvaneciendo. El mismo regulador, en el Informe Anual de 2016, detalló las razones que había detrás de las sorpresas positivas en nuestra economía. Y ninguna de ellas tenía que ver con las políticas económicas implementadas desde el gobierno del ínclito monclovita de turno.

Por un lado, la relajación del ajuste presupuestario. Por otro, la entrada de flujos financieros foráneos en nuestra economía, derivados de la política monetaria del BCE. Pero además, el Banco de España añadía otra relevante: la bajada no prevista del precio del petróleo y otras materias primas. Según los cálculos del regulador, estos tres elementos habrían tenido un impacto sobre la actividad más positivo del previsto. Y todos ellos impactaron de modo menos favorable........

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