O mercado imobiliário tem uma particularidade rara: dificilmente mente. Pode ser volátil, pode ser influenciado por ciclos económicos, por taxas de juro ou por políticas públicas, mas acaba sempre por refletir uma realidade estrutural. E hoje o que revela é claro: a classe média está sob pressão.

Durante anos, a classe média portuguesa foi o principal motor da compra de habitação. Era este segmento que sustentava a dinâmica do mercado, que alimentava a construção nova, que absorvia oferta e que transformava crédito em estabilidade patrimonial. O acesso à casa própria era um objetivo atingível dentro de um horizonte razoável de carreira. Essa previsibilidade era parte do contrato social implícito.

Nos últimos anos, esse equilíbrio começou a alterar-se. O crescimento dos preços de venda superou de forma consistente a evolução dos rendimentos médios. A subida das taxas de juro agravou o esforço mensal associado ao crédito. Em várias regiões do país, o número de anos de rendimento necessários para adquirir habitação atingiu níveis que........

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