Bir süre sessiz kaldıktan sonra tekrar kalemi aldım, ancak bu sessizliğimin sebebi vardı. Bazen günlük çalkantılarda analizler her an değişebiliyor, önemli
temel gelişmelerin vereceği yön biraz zaman alabiliyor. Bu durumda tahminlerde bulunmak yazı-tura atmaya dönebiliyor, o zaman en iyisi sessiz
kalıp izleyip içinden düşünmek oluyor.

Her zaman altını çizerim, rakam tahmini çok zordur ama dönemsel trend tahmini mümkündür, bunun için de bazı gelişmelerin oturması gerekir. Şubat ayından itibaren girilen yerel seçim atmosferi ve akabinde oluşabilecek ekonomik gelişmeler herkesin farklı görüşlerine göre farklı tahminlerle neticelendi, kimisi tutturdu kimisi ıska geçti. Bunun yanında yurtdışı gelişmeleri de takip ettiğimiz için Türkiye genelinde bir değerlendirme ancak bunlarla tamamlanabiliyor.

Kurların aylardır kontrol altında tutulması seçim öncesi haftalarda genelde artışların faiz oranı ile aynı oranda olmasına sebep oluyordu, birçok insanda
seçim sonrası ciddi bir artış beklentisini de beraberinde getiriyordu, ancak evdeki hesap bakkaldakine tutmadı.

Hem yerli hem yabancılar tarafından olumlu karşılanan ve politik denge sağlayan yerel seçim sonuçları kısa bir süre finansal piyasalarda karışıklık yaşatmasına rağmen gelişmeler akabinde hemen rayına oturmaya başladı. Reel enflasyon ile faiz oranları arasındaki ciddi fark azalmaya başladı, iki yönden. Bir taraftan TL faizler yükseltilerek, diğer yandan kurlar nispeten sabit tutularak ithalat ağırlıklı ekonomimizde enflasyonist baskıyı azaltarak. Kurların sabit kalması yabancı döviz taşıyan kitlenin ciddi miktarda satış yapıp TL faize yönlenmesine sebep oldu ve devam ediyor, ayrıca yabancı sıcak para da gelip TL’ye geçiş yapınca kurların yükselmesi için de önemli bir sebep kalmıyor.

KKM dönüşlerini vadeli TL’ye yönlendirmek de tuz biber oluyor.

Merkez Bankası rezervleri bu tip gelişmelerle ve müdahalelerle birlikte daha makul seviyelere ulaştı. Bir de bunların üzerine yaz aylarının ve turist sezonunun gelmesiyle kurlarda ciddi oynamalar beklenmeyebilir, hatta fazla düşmesinin MB’nın alımları sayesinde engellendiği de söz konusu ki düşük kurlarda bu sefer de ihracatçıların memnuniyetsizliği doğuyor.

TL faizler şu sıralar MB’ında durağan vaziyette hatta bankalarda düşüşte. Bu durum farklı şekillerde değerlendirilebilir. Bankalardaki ve yastık altı dövizler bozduruluyor olabilir. Fazla döviz girdisi ve TL’ye dönüşten dolayı artan arz hem........

© Para Analiz