Christen Ager-Hanssen

Kommentaren gir uttrykk for skribentens meninger.

I 2024 har Oljefondet oppnådd en gevinst på over fire milliarder kroner gjennom en indirekte eksponering mot Bitcoin via MicroStrategy, en sum som faktisk er mer enn det dobbelte av fondets opprinnelige startkapital fra 1996.

Likevel ligger det et høyrisikospill bak de imponerende tallene: MicroStrategy har en ekstremt gearet posisjon i Bitcoin, og ved et kraftig kursfall kan selskapet tvinges til panikksalg, noe som raskt vil kunne utradere store deler av Oljefondets investering i selskapet.

I tillegg kan denne indirekte investeringsmetoden tolkes som en omgåelse av fondets eget mandat, ettersom MicroStrategys tradisjonelle teknologivirksomhet er forsvinnende liten sammenlignet med den omfattende Bitcoin-beholdningen.

Les også: Superfondet stupte – nå tror eksperter på aksjevekst i dette markedet: – Vokser raskest i verden ( )

Norges oljefond, verdens største statlige investeringsfond, har i 2024 sikret en papirgevinst på over fire milliarder kroner gjennom Bitcoin-eksponering. Beløpet er mer enn dobbelt så høyt som fondets startkapital fra 1996.

Bak tallene lurer imidlertid en høyrisiko-strategi som kan svekke fondets troverdighet og bærekraftige profil.

Selv om tallene er relativt små sammenlignet med fondets totale avkastning, er det viktig å ikke bli fartsblind.

Selv en marginal del av Oljefondet kan utgjøre betydelige summer, og reiser store prinsippspørsmål om mandat, bærekraft og langsiktig risikostyring.

Christen Ager-Hanssen er investor og strategisk rådgiver med internasjonal erfaring innen næringsliv, teknologi og media. Han var tidligere viseadministrerende direktør i Tele2-konsernet før han etablerte sin egen investeringsvirksomhet med base i London.

I stedet for å kjøpe Bitcoin direkte, har Oljefondet valgt å investere i MicroStrategy, et børsnotert selskap som i stor grad har omformet seg til et sterkt gearet «Bitcoin-treasury».

Dersom Bitcoin-prisen skulle kollapse, kan MicroStrategy bli tvunget til panikksalg av sine beholdninger, noe som kan utradere aksjonærenes verdier, inkludert Oljefondets.

* En........

© Nettavisen