La nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale marque un tournant symbolique et stratégique pour la politique monétaire américaine.

À peine l’annonce attendue de Donald Trump intégrée par les marchés, la réaction est immédiate et brutale: le dollar se renforce nettement, les rendements obligataires remontent, tandis que l’or et le bitcoin décrochent, signe clair d’un durcissement anticipé des conditions financières.

Rien de surprenant, tant le profil de Kevin Warsh est associé à une Fed plus orthodoxe et moins complaisante avec l’inflation.

Ancien gouverneur de la Fed entre 2006 et 2011, passé par Morgan Stanley avant de rejoindre Washington, il appartient pleinement au sérail, à la fois financier, institutionnel et politique.

Il a traversé la crise de 2008 au cœur du système et en a tiré une conviction structurante: les politiques monétaires non conventionnelles ont un coût à long terme, souvent sous-estimé. Finaliste malheureux pour la présidence de la Fed en 2017, il n’a jamais vraiment quitté le radar des........

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