Jackson Hole'daki konuşmalar çoğu zaman merkez bankacıları için büyük bir sınavdır. Çünkü orada söylenen her söz, yalnızca salondaki akademisyenler ve ekonomistler tarafından değil, dünyanın dört bir yanındaki tahvil, döviz, hisse ve emtia piyasaları tarafından aynı anda fiyatlanır.

Bu yılın en önemli konuşmalarından biri de hiç kuşkusuz Fed Başkanı Kevin Warsh'ünki oldu. Önemliydi. Çünkü Warsh, faiz kararına ilişkin açık bir taahhütte bulunmadı ama Fed'in para politikası tartışmasının yönünü değiştirdi.

Konuşmasının en kritik cümlesi şuydu: “İşte benim standardım: Temel enflasyonun hedefimize açık ve yeterli bir hızla ilerlediğinden emin olmalıyız. Aksi halde yapacak işimiz var. Bu bizim işimiz, görevimiz ve yerine getirmemiz gereken sorumluluğumuz.”

Warsh burada faiz artıracağım demedi. Ancak piyasalar bu sözleri çok açık biçimde okudu: Eğer enflasyon yüzde 2 hedefine doğru yeterince hızlı inmiyorsa, Fed faiz artırabilir.

Dahası, Warsh Fed'in son 65 aydır süren yüksek enflasyondaki sorumluluğuna da dikkat çekti: “65 ay boyunca devam eden yüksek enflasyonun sorumluluğu doğrudan merkez bankasının üzerindedir. Ve olması gereken yer de budur.”

Fed'in resmi konuşma metninde de Warsh, yüzde 2'lik fiyat istikrarı hedefinin “kesin ve sabit bir hedef” olduğunu vurguladı ve “fiyat istikrarının kendi kendine oluşmayacağını” söyledi.

Bu sözler sıradan bir enflasyon değerlendirmesi değildi. Bir anlamda Fed Başkanı'nın kendi kurumuna dönerek, “Enflasyonu düşürmek bizim görevimizdir, mazeret üretmeyeceğiz” demesiydi.

Piyasalar mesajı aldı

Piyasaların tepkisi da bunun kanıtı oldu.

Warsh konuşmadan önce eylül toplantısında faiz artırımı ihtimali sınırlı görülürken, konuşmanın ardından vadeli piyasalarda faiz artışı olasılığı yaklaşık yüzde 40'tan yüzde 60'a yaklaştı. Reuters'ın değerlendirmesi de konuşmanın piyasa tarafından açık biçimde şahin algılandığını ortaya koydu.

Tahvil faizleri yükseldi.

Altın ve diğer faiz hassasiyeti yüksek........

© Habertürk