Geçen hafta piyasalarda ilginç bir kırılma yaşandı. Dünyanın en değerli şirketi Nvidia beklentilerin üzerinde, adeta “lokum gibi” bir bilanço açıkladı ama hisse düştü.

➔Normal şartlarda böyle bir bilanço borsalara bayram havası getirirdi. Bu kez öyle olmadı.

➔MSCI Tüm Dünya Endeksi yüzde 2.5, Mag 7 grubu yüzde 1.9 geriledi. Korku endeksi VIX, 19’dan 28’in üzerine sıçrayarak Nisan sonrası en yüksek seviyesine çıktı.

➔Bu tablo, piyasanın artık yapay zekâ hisselerine eskisi kadar koşulsuz güvenmediğini gösteriyor. Sarhoşluk geçiyor, ayılma başlıyor.

➔Piyasanın rahatsız olduğu ana nokta şirketin gelir kalitesi. Çipler satılıyor ama tahsilat hemen değil; 6–12 aya yayılan vadeli hizmet ve ürün teslimi karşılığı alacaklar bulunuyor. Nvidia’nın bunları öne çekilmiş gelir gibi muhasebeleştirdiği iddiaları şüpheyi artırıyor.

➔Bir diğer baskı unsuru ise Google’ın yeni çipleri. Daha hızlı, daha verimli, daha ucuz. Yapay zekâ yarışında ikinci devre başlarken Nvidia’nın hakimiyetine ilk gerçek meydan okumanın geldiği düşünülüyor.

➔İşte tam bu noktada piyasa açısından kritik bir işaret ortaya........

© Habertürk