Kasım ayı verileri, Euro Bölgesi ekonomisinin özellikle hizmetler sektörünün dayanıklılığı sayesinde genişleme sürecini sürdürdüğünü gösteriyor. Ancak görünüm tek boyutlu değil: zayıf imalat, artan girdi maliyetleri, dış talepteki kırılganlık ve küresel piyasalardaki satış dalgaları, büyümeyi giderek daha çok baskılıyor. Bir yanda iki yılı aşkın süredir görülen en güçlü büyüme temposu korunurken, diğer yanda ekonomik aktivitenin niteliği, sürdürülebilirliği ve enflasyon üzerindeki etkileri tartışma konusu olmaya devam ediyor.
Hizmetlerin Dayanıklılığı Büyümeyi Taşıyor
S&P Global’in yayımladığı kasım ayına ilişkin öncü veriler, Euro Bölgesi Bileşik PMI’ın 52,4 seviyesine hafif gerilediğini, ancak hâlâ büyüme bölgesinde güçlü bir şekilde kaldığını ortaya koydu. Hizmetler sektörü özellikle dikkat çekiyor: 53,1’e yükselen hizmet PMI’ı, Mayıs 2024’ten bu yana en güçlü genişlemeye işaret ederek beklentileri boşa çıkardı.
Bu tablo, pandemi sonrası dönemde sıkça görülen bir eğilimi yeniden teyit ediyor: Avrupa ekonomisinin toparlanma kapasitesi daha çok hizmetlerin ivmesine bağlı. Turizm, finansal hizmetler, profesyonel işler ve ulaşım sektörleri, tüketici talebindeki görece istikrarla birlikte büyümeyi desteklemeye devam ediyor.
Ancak büyümenin niteliği konusunda soru işaretleri mevcut. Hizmetlerdeki bu dayanıklılık, ekonominin genelini sürüklemeye yetse de imalattaki kan kaybı, büyümenin zemininin daraldığını işaret ediyor.
İmalatta İvme Kaybı: Yapısal Bir Zayıflığın Yeni Perdesi
Kasım ayında Euro Bölgesi imalat PMI’ı 49,7’ye gerileyerek yeniden daralma bölgesine indi ve son beş ayın en zayıf performansını ortaya koydu.
Bu görünüm, Avrupa’nın küresel rekabet gücünde yaşadığı yapısal sıkıntıların yeni bir yansıması niteliğinde. Özellikle Alman imalatındaki enerji maliyetleri, küresel talebin zayıflığı ve Çin’in agresif fiyat rekabeti, sektörü izole bir sorun olmaktan çıkarıp bölgesel bir baskı unsuruna dönüştürüyor.
Ayrıca kasım ayında yeni siparişlerin zayıflaması, ihracat siparişlerinin ikinci ayda da gerilemesi ve dış talebin kırılganlığı, imalatın toparlanma umudunu........

© Haber Ege