Esta nota examina el auge de la plutonomía —una economía dominada por los nuevos plutócratas— y la compara con la Edad Dorada de la década de los años 1920. Se muestra cómo la obra clásica de John Kenneth Galbraith, El gran crac, ofrece perspectivas sobre la situación actual. La financiación utilizada por los fondos de inversión que impulsaron el mercado bursátil de entonces antes de la crisis de los años treinta del siglo XX guarda un parecido inquietante con la utilizada por las empresas tecnológicas actuales que dominan el mercado de valores hoy en día.

Los autores que dan origen a este apunte son Yeva Nersisyan y L. Randall Wray. La primera es profesora asociada en economía en el Franklin and Marshall College de Lancaster, Pensilvania. El segundo es profesor de economía de Bard College y miembro del Levy Economics Institute. Este instituto fomenta la diversidad de opiniones en el análisis de la política económica, esforzándose por transformar los argumentos ideológicos en un debate informado. El artículo se publicó como documento de trabajo en julio de 2026. https://www.levyinstitute.org/publications/plutonomy-the-ai-edition-and-the-coming-crisis/

Los activos que poseían esos fideicomisos previos a la crisis de los treinta —fondos especiales que administran recursos con propósitos particulares —eran las acciones y deudas de otros fideicomisos, tal como ocurre con las empresas tecnológicas hoy en día. Esto desafortunadamente garantiza que cuando comience la liquidación de posiciones, se afianzará una dinámica de deflación de deuda tipo Fisher que conduciría a la recesión y al desempleo masivo.

Además, así como la economía de finales de la década de 1920 dependía del gasto de los ricos, el nivel récord de desigualdad actual significa que la economía debe depender excesivamente del gasto de inversión de los Siete Magníficos y del gasto de consumo de los millonarios, multimillonarios y trillonarios amasados por el auge de los precios de sus acciones.

Galbraith explicó cómo el New Deal durante el gobierno de Roosevelt reconstruyó la economía de manera que su crecimiento dependiera del gasto masivo. El consumo se sustentaba en una mayor igualdad de ingresos, en la regulación de las finanzas y en la creación de un papel más importante para el gobierno. Los autores advierten que el gobierno no está bien preparado para afrontar la crisis que se avecina y por tanto se ofrecen alternativas para afrontarla.

Nersisyan y Randall anotan que una plutonomía opera con los hogares más ricos que explican una significativa participación en el consumo, el ahorro y la acumulación de activos. En una plutonomía los hábitos de gasto, La confianza del consumidor y los balances del 80 por ciento más pobre de la población se convierten en irrelevantes para el destino de la economía, que está dominada por los ultrarricos.

La economía estaba impulsada........

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