La subida de los precios energéticos todavía puede seguir trasladándose al bolsillo durante los próximos meses. El Banco Central Europeo (BCE) advierte de que el impacto del encarecimiento de la energía no se ha transmitido por completo al resto de la economía y prevé que la inflación se mantenga por encima de su objetivo del 2% durante buena parte de los próximos meses.

El último Boletín Económico de la institución señala que, aunque la inflación de la eurozona se moderó temporalmente hasta el 2,8% en junio, el aumento del coste energético continuará repercutiendo gradualmente sobre otros bienes y servicios. El BCE añade entre los principales riesgos nuevas perturbaciones en el suministro de energía, las tensiones comerciales y los fenómenos meteorológicos extremos.

Los primeros datos de julio apuntan a que las presiones persisten. Eurostat estima que la inflación de la eurozona volvió a subir hasta el 2,9%, mientras que la energía registró una tasa interanual del 10%, frente al 8,5% de junio. España se sitúa por encima de esa media: el índice armonizado habría alcanzado el 3,8% en julio, según la estimación preliminar europea.

El escenario que maneja el BCE no implica que todos los precios vayan a aumentar de manera inmediata ni con la misma intensidad. Su advertencia se centra en que el encarecimiento del petróleo y de otros costes energéticos tarda en recorrer toda la cadena económica, por lo que parte de sus efectos puede apreciarse después del verano.

Los carburantes reciben primero el impacto

Los combustibles son uno de los canales más directos. Cuando aumenta el precio del petróleo, el efecto alcanza con relativa rapidez a la gasolina y al gasóleo.

Las previsiones de junio del Eurosistema apuntan a que el incremento de la inflación energética durante 2026 estará impulsado especialmente por los combustibles, debido al traslado del precio del crudo y a las tensiones sobre los productos refinados. En su escenario central, el BCE calcula que la inflación general alcanzará un máximo del 3,4%........

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