La economía mexicana creció 1.2 por ciento anual en el primer semestre, de acuerdo con las cifras desestacionalizadas del INEGI.

Detrás de esa cifra, sin embargo, hay dos trimestres completamente diferentes: una caída trimestral de 0.3 por ciento entre enero y marzo, y un avance de 1.4 por ciento entre abril y junio, el mayor desde comienzos de 2022.

El segundo trimestre sostuvo el crecimiento. Del aumento neto del PIB entre el tercer trimestre de 2024 y el segundo de 2026, cuatro quintas partes ocurrieron en esos últimos tres meses. En los seis trimestres anteriores, el avance acumulado había sido de apenas 0.4 por ciento.

Vale la pena, entonces, mirar qué sucedió. El reporte de oferta y demanda global que el INEGI publicó el viernes permite una aproximación.

El cambio más visible estuvo en el consumo de los hogares y en la inversión. El consumo privado pasó de caer 0.7 por ciento en el primer trimestre a crecer 0.9 en el segundo. La inversión fija pasó de una contracción de 0.9 por ciento a un avance de 4.3. El consumo de gobierno, en cambio, mantuvo un crecimiento cercano a 1 por ciento en ambos periodos.

Traducido a aportaciones al crecimiento, con cálculos propios sobre las series del INEGI, el consumo privado........

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