La nueva bomba financiera
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Muchos países promueven el ahorro forzoso para financiar las pensiones. Estos ahorros se han transformado en gigantescos actores financieros cuyas decisiones de inversión tienen implicaciones más allá de los rendimientos que ofrecen a sus afiliados. Para entender su magnitud, veamos dos ejemplos. En Colombia, los recursos administrados por los fondos de pensiones equivalen a cerca de la cuarta parte del Producto Interno Bruto anual. En Japón, la cuarta economía más grande del mundo, el fondo público de pensiones maneja recursos que se acercan a la mitad de toda su actividad económica anual.
Hace pocos meses, el gobierno colombiano decretó que, en un plazo de cinco años, al menos el 70 % del capital administrado por los fondos........
