Pese a todos los temores, lo que ha sucedido recientemente en las bolsas se trata de una corrección, no del inicio de un mercado bajista. Recordemos una frase, a menudo olvidada, que no deja de ser cierta: "Los mercados alcistas generalmente mueren lentamente, no de repente". Sin embargo, el hecho de que los principales índices mundiales hayan registrado una caída del 9% desde máximos históricos en apenas 15 sesiones (un descenso que se aproxima al 10% propio de las correcciones) no puede considerarse un descenso lento, sino una caída drástica.

Es cierto que el IBEX 35 tocó techo el 6 de junio antes de precipitarse casi un 8% tras las elecciones al Parlamento Europeo, pero los descensos más bruscos y pronunciados empezaron el 30 de julio. Los inquietantes desplomes de la eurozona tuvieron lugar a continuación. No obstante, fuera de este ámbito, el S&P 500 y los mercados emergentes siguieron subiendo con fuerza hasta que empezaron las caídas de mediados de julio. Los temores siempre juegan una parte fundamental en este proceso. Cuando asistimos a una gran corrección en los mercados, aunque la gente lo niegue, las emociones se desbordan y se exageran las reacciones.

Con todo, los mercados bajistas casi siempre arrancan despacio. La excepción que confirma la regla es la mala racha de 2020 tras las restricciones impuestas por la pandemia. Veamos por........

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