Los precios del petróleo no tardarán en caer por debajo de sus niveles previos a la guerra de Irán antes de lo que muchos esperan. Sí, he dicho que serán inferiores. Y no, no he perdido el juicio. Por extraño que parezca, la historia nos enseña que las guerras regionales no disparan los precios del crudo ni sacuden las bolsas durante mucho tiempo. Por lo tanto, el conflicto actual no será tan perjudicial para la economía española, europea ni mundial como muchos prevén.

No cabe duda de que las guerras son devastadoras. Sin embargo, los mercados reaccionan ante estos enfrentamientos regionales de forma fría y metódica y suelen procesarlos en tres fases. La primera fase se manifiesta con episodios de volatilidad y el aumento de los precios del petróleo debido al contexto de amenazas y la escalada de las tensiones que culminan con el conflicto. En la segunda fase, los mercados descuentan los peores escenarios a medida que se desencadenan las batallas iniciales (tal y como presenciamos el pasado mes de marzo).

Sin embargo, en la tercera y última fase, los mercados comprenden que el alcance económico de la contienda es limitado y pasajero. Por consiguiente, se recuperan mucho antes de que cese el fuego, ya que comprenden que el crecimiento mundial continuará avanzando. Por otro lado, la tendencia de los precios del petróleo también se revierte con rapidez.

Esta vez no tiene por qué ser diferente. Irán apenas representa el 0,3% del PIB mundial, mientras que el conjunto de los países afectados por el conflicto suma un 3,5%. Un número relativamente pequeño. Con respecto al petróleo,........

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