Alemania es el ejemplo de todo lo que está mal en la economía europea. El PIB está en camino de caer por segundo año consecutivo. Las industrias que consumen mucha energía, como la química y la metalurgia, están en el tanque. Campeones nacionales como Volkswagen y ThyssenKrupp han anunciado recortes de empleos y cierres de fábricas sin precedentes.

Durante mucho tiempo he argumentado que la mejor manera de entender estos problemas es como una consecuencia negativa del propio éxito económico anterior de Alemania y de los fundamentos institucionales de esos logros anteriores. El actual malestar de la economía alemana es una prueba más de ello.

Después de la Segunda Guerra Mundial, un período de agitación y crisis, pero también de renovación y oportunidad, lo que entonces era Alemania Occidental desarrolló un conjunto de instituciones económicas y políticas idealmente adaptadas a las condiciones de la época. Para capitalizar su destreza existente en la fabricación de calidad, los responsables de la formulación de políticas pusieron en marcha programas exitosos de capacitación vocacional y aprendizaje que ampliaron la oferta de mecánicos y técnicos calificados. Para explotar el rápido crecimiento del comercio mundial y penetrar en los mercados mundiales de exportación, la industria alemana redobló sus esfuerzos en la producción de vehículos de motor y bienes de capital, campos en los que había desarrollado una pronunciada ventaja comparativa.

Al mismo tiempo, Alemania Occidental construyó un sistema financiero basado en........

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