BIST Temettű 25 Endeksi'nde yer alan şirketlerde temettü verimi hâlâ güçlü olsa da, fiyat performanslarıyla uyum lu değil. Son 1 yılda getiri sağlayan bir kaç şirket dışında, endeks genelinde fiyatların baskılandığı görülüyor. Bu durum, yatırımcının temettü dışında, kâr kalitesi, büyüme ve ileriye dönük beklentiler gibi farklı kriterleri de dikkate aldığını gösteriyor.

Doğuş Otomotiv (DOAS), ,44 ile en yüksek temettü verimini sunarken, yıllık bazda % düşüş yaşadı. Aynı şekilde Türk Traktör (TTRAK), Tofaş (TOASO) ve Anadolu Hayat (ANHYT) gibi şirketler de %6-8 arası temettü verimine rağmen bir yılda 0'un üzerinde değer kaybetti. Bu durum, temettünün çıkış için tek başına yatırımcı ilgisini cezbetmediğini işaret ediyor.

Son 1 yılda hem fiyat getirisi hem temettü verimiyle öne çıkan nadir şirketlerden biri Enka İnşaat (ENKAI) oldu. T'lük yıllık getiri ve %1,22 PD/DD oranıyla listede dengeli duran ENKAI, aynı zamanda Temettü 25'in en yüksek piyasa değerine sahip ikinci şirketi. Garanti Bankası (GARAN) ise %9 temettü verimine karşın %9'luk bir fiyat artışıyla sınırlı pozitif ayrışma yaşadı. Koç Holding (KCHOL), Akbank (AKBNK), Ford Otosan (FROTO), BIM (BIMAS) ve Tüpraş (TUPRS) gibi yüksek piyasa değerli hisseler, temettüye rağmen yıl içinde -30 arasında değer kaybetti. Bu tablo, temettünün yanı sıra büyüme beklentileri ve sektör dinamiklerinin yatırımcı kararında belirleyici olduğunu söylüyor.

Mali borç; verimlilik, kaldıraç etkisi, sermayeyi koruma, dış kaynaklı büyüme. Faiz yükü, artan risk, temerrüt riski, kredi notu baskısı, kredi sınırlaması.

Özsermaye; finansal güven, düşük risk, kredi notuna pozitif etki, uzun vadeli denge. Yatırım baskısı, yavaş sermaye artışı, sulanma ve kontrol kaybı olasılığı.

Büyük ortağı bir kısım payını borsa dışında sattı. Nakdi şirkete vererek likiditesini destekliyor

Sasa'da büyük ortak neden payını azaltıyor? Bilgi var mı? / Ayhan Öztunç

Ayhan, Erdemoğlu Holding'in Sasa'da paylarını azaltması nın temel nedeni, bu payların satışından elde edilen kaynağı Sasa'ya dolaylı yoldan finansman sağlamak için kullanmasıyla alakalı. Bu, ortağın şirketteki payını azaltmasına yol açsa da ana gaye Sasa'nın sermaye yapısını güçlendirmek. Büyük ortak, uluslararası bir finans kuruluşuyla yaptığı türev işlem kapsamında yaklaşık %2,87 payını borsa dışında satarak nakit kaynak sağladı ve tutarı Sasa'ya aktardı. Bu yolla şirketin likidite pozisyonu güçlenirken kısa vadeli borçlarını çevirme imkanı doğdu. Ortak sonrasında alacağına karşılık tahsisli sermaye ile paylarını geri alabilir.

Hissenin........

© Ekonomim