Dezenflasyon süreci ile desteklenen kademeli faiz indirimleri borsadaki iyimserliğin arkasındaki temel neden olmaya devam ediyor.

Trump’ın Fed başkan adayı olarak Warsh’ı önermesi üzerine küresel piyasalardaki ilk hareket hisse senedinde, orta-uzun vadeli tahvillerde ve değerli metallerde satış oldu. Hisse senedindeki satışı Warsh sonrası tepkiden çok dördüncü çeyrek kâr açıklamalarına bağlıyoruz. Değerli metallerdeki satışı vadeli piyasada artırılan teminatlar ile açıklamak daha doğru olur. Tahvil piyasasında satışta ise Warsh etkisinin olduğunu düşünüyoruz.

Warsh küresel finansal kriz döneminde Fed’in bilanço büyütmesine karşı çıkan, pandemi sonrası Fed yönetiminin iyimser enflasyon tahminlerine katılmayan görece şahin bir isim. Son dönemde Başkan Trump’ın görüşlerine daha yakın, faiz indirimlerini savunan bir çizgiye döndü. Faizlerin kademeli düşürüldüğü, Fed bilançosunun küçültüldüğü bir dönemde orta-uzun vadeli tahvil getirileri bir süre yükselebilir.

Powell’ın başkanlığı bırakmasına rağmen FOMC üyesi olarak devam ettiği bir senaryoda Warsh FOMC üyelerini faiz indirmeye ikna edebilir mi? Emin değiliz. Fed........

© Ekonomim