Bu yazının kurgulandığı sırada 2024 birinci çeyrek milli gelir istatistikleri henüz yayınlanmamıştı. Fakat sonraki gün veriler açıklanacak ve ilk çeyrekteki büyüme performansımızı öğrenmiş olacağız.

Medyan beklenti yıllık büyümenin %5.6, çeyreklik büyümenin %1.5 olacağı yönünde. Yılın ilk çeyreğinde büyümenin temel kaynağının iç tüketim olacağını tahmin etmek zor değil. 2023 yılının son çeyreğinde yüksek seyreden yatırımların 2024 yılının ilk çeyreğinde nasıl bir seyir izlediği ise önemli olacak.

Kısa dönemli büyüme dinamikleri yanında son dönemde Türkiye’nin uzun dönemli dinamikleri üzerine daha çok konuşulmaya başlandı. Bunun temel sebeplerinden bir tanesi ekonomi politikalarında piyasa dostu politikalara dönülmesi ve öngörülebilirliğin görece artması olduğunu düşünüyoruz. Pandemi dönemi ve sonrasında uygulanan düşük reel faiz politikası kur ve faiz oynaklıklarını tarihsel yüksek seviyelere çıkartmıştı.

Negatif reel faizin tetiklediği ve beslediği TL’den kaçınma eğilimi varlık fiyatlarıda sert yükselişlere neden oldu. Alternatif yatırım araçlarının getirilerinin yüksek seyretmesi ise yatırım iştahını düşürdü. Nitekim, yatırımların büyümeye sağladığı katkılara tarihsel olarak baktığımızda düşüş eğilimi içerisinde olduğunu gözlemliyoruz (Grafik 1). 2002-2007 döneminde yatırımların büyümeye katkısı yıllık ortalama %3.8 puan. 2010-2017 dönemi ortalaması %2.8 puan.

2018-2023 döneminde ise yatırımlar........

© Dünya