TCMB’nin enflasyonu düşürmek için uyguladığı kontrollü kur politikası ve yüksek reel faiz, TL cinsi yatırımların son yıllarda hem yurt içi yerleşikler hem de yabancılar açısından cazibesini artırmıştır. Yurt içi yerleşikler açısından para piyasası fonu (PPF), mevduat ve tahvil gibi birçok alternatif bulunmakla birlikte, birçok yabancı yatırımcı için ilk akla gelen yatırım aracı döviz türev ürünleriyle (swap, forward) yapılan carry trade işlemleri olmaktadır. 

Ancak yurt içi bankaların yabancılarla yapabileceği türev işlem miktarı, işlem vadesine bağlı olarak özkaynakların %5’i ile 0’u arasında sınırlandırılmıştır. Bu nedenle, carry trade ilgisinin yükseldiği ve bu limitlerin dolduğu dönemlerde swap faizleri Türkiye’deki para piyasası faizlerinin belirgin şekilde altına düşebilmektedir. Bu durumda yabancılar, özellikle geçen seneden itibaren farklı yatırım kanallarına yönelmeye başlamıştır.

Yatırım fonlarına yabancı ilgisi

Bu kanallardan biri de para piyasası fonları olmuştur. TCMB, bu sene ödemeler dengesi verilerinde yabancı yatırımcıların yatırım fonu giriş ve çıkışlarını da yayımlamaya başlamıştır. Buna göre, özellikle geçen sene bu kanaldan fon girişleri artmıştır. 2024 yılında gerçekleşen 1.9 milyar dolarlık yabancı yatırım fonu alımının ardından, geçen senenin ilk yarısında benzer........

© Dünya