Borsayla ve hisse senedi seçi­miyle ilgili yazılmış yüzlerce kitap var. Bunların birçoğunun kö­keni de ABD. 1900’lü yılların baş­larında yazılmış kitaplar bile ha­la popüler ve çok satılıyor. Bizim ülkemizde de bu kitaplara tevec­cüh çok yüksek. Bunlardan en ün­lüsü Benjamin Graham’ın “Akıllı Yatırımcı” kitabı.

Bunun yanında Peter Lynch’in kitapları ve için­de Warren Buffett geçen kitaplar da alıcı buluyor. Fakat bu konuda­ki çağdaş yazarlar veya fon yöneti­cileri bu kitaplara biraz mesafeli yaklaşıyorlar. Sebebi de şartların değişmesinden dolayı stratejile­rin de değişmesi gerektiği ve bah­settiğim kitapların çağın gerekle­rini yakalayamıyor olmaları.

“ABD’de bile şüpheyle yaklaşı­lan stratejiler Türkiye hisse sene­di piyasasında çalışır mı?” soru­su bence önemli bir soru. Çünkü bizim dinamiklerimiz hem diğer ülkelerden hem de teorik olarak hisse senedi fiyatlamasına ilişkin temellerden oldukça uzak.

His­se senedinin değerini teorik olarak belirleyen iki temel şey vardır. Bunlardan bir tanesi şirketin gelecekte yaratacağı serbest nakit akışları, diğeri bu nakit akışlarını elde etme­sine ilişkin risk........

© Dünya