Valdir Oliveira — ex-secretário de Desenvolvimento Econômico do Distrito Federal

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A ata da reunião de dezembro do Comitê de Política Monetária (Copom) marca um avanço importante no diagnóstico da economia brasileira. O Banco Central reconhece, de forma mais clara, que a inflação está desacelerando — especialmente a inflação de serviços — e que a atividade econômica perde fôlego após longo período de juros elevados. Para os pequenos negócios, no entanto, o alerta para a principal mensagem da ata vai além da discussão sobre o momento de iniciar a queda da Selic: ela reforça a urgência de qualificar o uso do crédito, sob o risco de transformar uma oportunidade em um novo ciclo de endividamento, como aconteceu em um passado recente.

Para o Copom, a política monetária em patamar significativamente contracionista já vem produzindo os efeitos desejados. O consumo desacelerou, os setores mais sensíveis às condições financeiras sentiram, primeiro, o impacto, e a inflação dá sinais consistentes de arrefecimento. Esse cenário abre espaço para discutir a flexibilização monetária com a redução da Taxa Selic. Mas a experiência brasileira mostra que juros mais baixos não garantem, por si só, desenvolvimento econômico, especialmente para os pequenos negócios, principalmente quando pensamos no programa Pronampe, onde ampliamos a carteira de crédito no Brasil, com incertezas no mercado e nos........

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