Los bancos de la periferia de la zona euro vuelven a ser el centro de atención de los inversores, pero por una nueva razón. Las entidades de Irlanda, Italia, Grecia y España cotizan por término medio con una prima de valoración de aproximadamente el 30% respecto a los de los denominados países centrales, como Alemania, Francia y Países Bajos. La diferencia parece que va a persistir.

La distinción núcleo-periferia describe la diferencia entre un grupo central de países relativamente cohesionado, liderado por Alemania y Francia, y unas economías históricamente más volátiles en los bordes del bloque. Muchos países del segundo grupo tuvieron que rescatar sus sistemas bancarios durante la crisis de la zona euro de la década de 2010. Es sorprendente, pues, que las grandes entidades de esos países dejen ahora en la cuneta a los franceses, alemanes y holandeses. Por término medio, los grandes bancos de Irlanda, Italia, Grecia y España valen el 90% del valor contable tangible previsto para dentro de 12........

© Cinco Días