Andra AP-fonden (AP2) skriver inte ner värdet på sina Stegra-aktier i årsredovisningen för 2025.

AP2 har investerat 742 mkr i Stegra via co-investeringsfonden JC Verde samt 193 mkr genom Al Gores fond Just Climate. Även AP4 har investerat via Just Climate (418 mkr). Den senaste värderingen framgår av fondens uppdaterade lista över innehav.

AP2:s kommunikationschef Åsa Norman skriver i ett mejl till Afv att värderingen av Stegra är oförändrad:

”I vår redovisning använder vi den värdering som fondförvaltaren gör utifrån marknadspraxis och i vårt bokslut ligger den senaste värdering som vi har. Vi har ännu inte fått rapporten för fjärde kvartalet från förvaltaren. Om fonden då gör en omvärdering av innehavet, läggs den in i våra böcker och det syns i vår nästa rapport.”

AP2 verkar göra sitt bästa för att ducka frågor kring Stegra. Man har skjutit Stegra-värderingen framför sig sedan i höstas då Norman sa till Di att Stegra-innehavet värderas igen vid årsskiftet.

I anslutning till att Kinnevik nyligen skrev ner värdet på sitt Stegra-innehav med 50% sa Norman att AP2:s nästa värdering redovisas ”i samband med årsredovisningen den 18 februari” och tillade att ”innan dess spekulerar vi inte i eventuella värdeförändringar”.

Där är vi alltså idag.

Detta är inte första gången AP2 ägnar sig åt gröna apkonster.

I höstas visade Afv att pengar från AP2 och AP4 användes för att rädda Stegra samt att fonderna ändå saknade rösträtt i bolaget.

AP2 har dessutom presterat sämst av alla buffertfonder – oavsett tidshorisont.

Apkonster kring Northvolt

Det förekom också en del redovisningsmässiga apkonster när AP2 vid jämförelser med AP6 utelämnade sin investering i Northvolt.

Med hjälp av denna lilla exkludering hävdade fonden sedan att man presterade lika bra som AP6.

AP2:s VD Eva Halvarsson nämner varken Stegra eller Northvolt i årsredovisningen, men skriver istället:

”Att hållbarhet lönar sig är en av våra investeringsövertygelser och det gäller både på upp- och nedsidan.”

Halvarsson har fått utstå kritik för sitt ledarskap. I intern kommunikation använde VD:n en arg apa som emoji när ett konsultföretag kritiserade AP2:s prestationer.

Finansutskottets ordförande Edward Riedl (M) var mycket kritisk till Halvarssons agerande och sa till Finanswatch i höstas:

”Det här är en lekstuga och det är helt orimligt att det har gått så här långt. Det här är vuxna människor med miljonlöner som förvaltar miljarder av kollektivets pengar. Jag tycker att det är under all kritik hur de har betett sig”.

Givet tillståndet på Stegra är det fascinerande att man låter värdet förbli oförändrat. Några av Stegras gröna godbitar det senaste halvåret:

Arbetare får inte betalt

Leverantör stänger av värmen för att få betalt

Obetalda fakturor på 100-tals miljoner

Banker mailar Riksgälden och uttrycker oro – på julafton

Vad är värdet på detta, egentligen?

AP2 och dess ledning har en del att förklara för Sveriges pensionärer framöver.

AP-pengar används för att rädda krisande Stegra

”En procent stöd” är nog en procent sanning

Stegra får 400 miljoner i statligt stöd

© Affärsvärlden