Hepimizin uzun süredir şahit olduğu üzere enflasyonla mücadelenin para politikası tarafında yüksek faiz önemli bir enstrüman olarak kullanılmaya devam ediliyor. Öyle ki politika faizindeki indirimler devam etse bile beklenen enflasyondaki düşüşlerle beraber reel faiz yine yüksek kalmaya devam ediyor.

Elbette bunun en önemli nedeni para politikasının temel kaldıracının TL’nin reel olarak değerli kalması üzerine tesis edilmiş olması. Yani kurdaki artış oranı enflasyondaki artış oranının altında kalacak şekilde bir kontrollü kur politikası uygulanıyor. Dolayısıyla hem yüksek faiz hem de rezerv yönetimi ile TL güçlü kalmaya devam ediyor. Bu açıdan bakarsak hem beklenenden yüksek gelen ocak ayı enflasyonu hem de şubat ayı enflasyonuna ilişkin öncü göstergelerdeki olumsuz veriler faizin yüksek kalmaya devam edeceğine işaret ediyor. Hatta belki mart ayındaki PPK’da faiz indirimi bile gelmeyebilir!

Enflasyonla mücadelede uygulanan sıkı para politikasının yan etkileri de var. Bunları defalarca sizlere bu köşede izah etmeye çalıştım. Yeniden uzun uzun anlatmayacağım........

© Yeni Şafak