All’inizio di settembre, l’oro è salito a livelli di poco superiori ai 3.500 dollari l’oncia, registrando un nuovo record storico. Questo rialzo ha rispecchiato la reazione del mercato ai tentativi del presidente degli Stati Uniti Trump di influenzare la politica della Federal Reserve. Le richieste di Trump relative a una politica monetaria più espansiva sono ben note e il presidente si è anche spinto oltre con il licenziamento di Lisa Cook. In questo contesto, la curva dei rendimenti USA a 2-30 anni si è irripidita, riflettendo le aspettative di imminenti tagli dei tassi di interesse e livelli di inflazione più elevati nel lungo termine. Questo scenario è chiaramente favorevole a un aumento dei prezzi dell’oro, come si è visto all’inizio di settembre.

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